Рад вас приветствовать, дорогие друзья! Мы раньше много с вами говорили о трейдерах и брокерах, способах заработка на бирже.

Сегодня я хочу рассмотреть тесно связанную с данными понятиями тему – валютный рынок это, если говорить простыми словами, место, где для достижения определенных целей осуществляется обмен валют.

Что он из себя представляет, кто является его участниками, а также его основные функции и разновидности мы сегодня и выясним.

Экономика России, как и любой страны в мире, просто не может функционировать без развитых финансовых отношений. Множество совершаемых валютных операций образует денежный рынок, который является важной частью механизма рыночной экономики и связей внешнеэкономического уровня между государствами.

Как и любой другой рынок, данный основывается на единстве спроса и предложения на определенный товар, а особенности его таковы, что товаром здесь выступает иностранная валюта, и работает он постоянно.

Характерные для такого рынка операции осуществляются в двух сферах: на валютных биржах, либо на межбанковском рынке (где банки взаимодействуют без участия биржи).

Его функции заключаются в следующем:

• Обеспечение обслуживания международного оборота услуг, товаров и капиталов;
• формирует обменный курс, основываясь на существующий спрос и предложение на данный товар;
• позволяет инвесторам вкладывать свои средства в более надежные и «твердые» денежные валюты, сохраняя свои сбережения от внутренней инфляции экономически неустойчивых стран;
• (страхует) от рисков, связанных с обменными и кредитными операциями, а также спекулятивными сделками;
• с его помощью проводят денежно-кредитную политику в стране;
• коммерческие банки и компании могут получать прибыль от курсовых разниц.

Главная его задача – это организация бесперебойного процесса по обмену национальных единиц, законно обращающихся на территории одного государства, на иностранные, для проведения расчетов по международным сделкам.

Кто является его участниками?

1. Государство и МинФин через Центральные банки осуществляют регулирование всего рынка. Такие банки управляют валютными резервами государства и обеспечивают стабильный обменный курс, а также контролируют деятельность коммерческих финансовых структур.
2. Коммерческие банки, проводящие основное количество обменных операций и платежей клиентов.
3. Компании, предприниматели, которые участвуют во внешнеторговых сделках, а также транснациональные организации, создающие совместные предприятия и филиалы.
4. Инвестиционные компании международного уровня, а также хеджевые (страховые) и пенсионные фонды. Все они размещают активы в ценные бумаги иностранных корпораций, правительств.
5. Национальные валютные биржи, которые производят обмен средств для юридических лиц и формируют величину обменного курса. При этом государство при надобности регулирует его величину на бирже.
6. Брокеры, которые выступают посредниками между продавцами и покупателями валютных и процентных сделок, а также при установлении курсов. Они получают прибыль от произведенных сделок в виде процентов, либо комиссий, и действуют от лица клиентов.
7. Физические лица (простые граждане), которые проводят большое число операций (оплата туризма, денежные переводы, для увеличения сбережений в твердой валюте) тем самым формируя дополнительный спрос.
   Как вы думаете, если мы все побежим в банк за долларами, как это повлияет на величину доллара? Конечно, он сильно возрастет.
8. И конечно же, это спекулянты, которые проводят различные незаконные операции с обменными курсами для получения прибыли.

Основные типы классификаций

А теперь давайте рассмотрим существующие принципы классификации, благодаря которым можно выделить и определенные сегменты данного рынка.

Итак, валютные рынки делятся:

1. В зависимости от сферы распространения производимых действий:

• на мировой
• и национальный (внутренний).

При этом национальный функционирует внутри одной страны, а мировой – представляет собой совокупность национальных.
Например, Forex является международным рынком.

2. Исходя из степени организации:

• биржевой
• и внебиржевой.

Первый тип осуществляется на валютной бирже, которая действует не в целях извлечения прибыли, а для мобилизации имеющихся средств и установления рыночной стоимости на данный товар.

На внебиржевом – торги ведутся между коммерческими банками.

3. Основываясь от имеющиеся ограничения:

• свободный
• и несвободный (с валютными ограничениями).

К таким ограничениям относят меры, применяемые государством (организационного, административного, экономического и законодательного характера), для упорядочения проведения валютно-обменных действий в стране.

4. Исходя из того, какие виды валютных курсов применяются:

• с одним режимом
• и с двойным режимом.

При использовании одного режима курсы валют определяются с помощью фиксированных (фиксинг) либо на основе плавающих курсов (учитывается рыночный спрос и предложение).

При фиксинге проводится последовательный анализ спроса и предложения по конкретной валюте. В России официальный курс рубля устанавливается с применением фиксинга.

Для рынка с применением двойного режима характерно одновременное применение плавающих и фиксированных курсов.

5. По срокам совершаемых сделок:

• наличный
• и срочный.

На наличном рынке осуществляют обменные операции – спот, для которых характерен обмен деньгами непосредственно во время сделки.

Для срочного же характерно заключение сделок на конкретные сроки. Он делится на форвардный (заключение вне биржи соглашения на поставку активов в будущем по оговоренной цене) и фьючерсный (заключается в пределах биржи на будущие поставки сумм, основываясь на движение биржевых котировок, с возможностью перепродажи контракта).

Еще при классификации выделяют рынки евровалют (осуществление операций в валютах стран Западной Европы), еврооблигаций (выражение финансовых взаимоотношений между странами в форме ), евродепозитов, еврокредитов, а еще «черный» и «серый» рынки (где спекулированием занимаются не только физические лица, но и большие компании, а иногда и банки).

И так, мы сегодня рассмотрели суть и особенности валютного рынка, его разновидности, функции и главную задачу. А также определили, что он является важной частью экономики страны, и поэтому оказывает большое влияние на ее развитие.

На этом у меня сегодня все, буду ждать ваши комментарии!

С уважением, Руслан Мифтахов

Валютный рынок выполняет следующие основные функции:

• 1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
• 2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;
• 3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;
• 4. проведение денежно-кредитной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);
• 5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий).

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов. Взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию. Использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с одной стороны, внешний валютный рынок -- это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100--200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики. Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Важную роль в формировании валютного рынка играют брокерские фирмы. Вообще, межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые до недавнего времени проходило примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий.

Участники валютного рынка.

Чтобы дать более полную структурную характеристику валютного рынка, необходимо перечислить его участников и рассмотреть некоторые особенности их деятельности. Как правило, выделяют три основные группы участников, каждая из которых не является однородной по своему составу.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц прежде всего выступают банки и другие финансовые учреждения, которые составляют первую группу его участников. Они могут осуществлять операции, как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории, прежде всего, выделяются коммерческие банки, особое место в ней занимают центральные банки стран. Кроме того, значительную роль играют различные финансовые учреждения, такие как финансовые филиалы крупных промышленно-финансовых групп, вышедших на мировую арену. Масштабы их деятельности на валютном рынке постоянно возрастают, особенно быстро они росли в последнее десятилетие. Например, крупные компании, действующие в какой-либо области производства (электроника, аэрокосмическая техника, химическое производство, энергетика, автомобилестроение, добыча и переработка энергоносителей и др.) имеют свои банки или финансовые подразделения, работающие на валютном рынке.

Для проведения валютных операций крупные коммерческие банк располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами. В то же время далеко не все даже крупные банки стран Западной Европы выступают в качестве постоянных участников валютного рынка. Как уже отмечалось, к первой группе действующих на валютном рынке участников относятся и центральные банки. Они занимают в этой группе особое положение.

Прежде всего, по своему статусу они не являются коммерческими учреждениями и уже по этой причине существенно отличаются от коммерческих банков и других финансовых институтов. Центральные банки также обладают в своей структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления основных функций и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.

Кроме того, центральные банки располагают контрагентами иного рода и выполняют иные функции. С одной стороны, они руководствуются распоряжениями своего правительства (в тех странах, где центральный банк не пользуется полной самостоятельностью) или участвуют в проведении согласованной с ним экономической политики (в государствах, где центральный банк более независим). Они также координируют свои действия на валютном рынке с политикой центральных банков других стран (в частности при проведении валютных интервенций) и руководствуются положениями нормативных документов международных финансовых организаций.

С другой стороны, функцией центральных банков является наблюдение за состоянием валютного рынка и его регулирование. Прежде всего, это касается курса национальной валюты, корректировка которого в желаемом направлении осуществляется, в частности, посредством интервенций на валютном рынке, а также с помощью валютных резервов центрального банка. Кроме того, это может затрагивать и операции коммерческих банков страны и других финансовых учреждений, а также брокеров, которые обязаны безоговорочно предоставлять центральному банку, соответствующую информацию.

Вторую группу участников валютного рынка составляют независимые брокеры и брокерские фирмы. Помимо проведения собственных валютных операций они осуществляют информационную и посредническую функции, которые тесно взаимосвязаны. Их информационная функция состоит в том, что они сообщают другим участникам рынка курсы валют, по которым последние готовы совершать сделки. Посредническая функция заключается в том, что брокеры сосредоточивают в своих руках распоряжения о продаже и покупке валют и предоставляют полезную информацию дилерам банков, что значительно облегчает деятельность последних. И отдельные брокеры, и брокерские фирмы располагают широкой сетью корреспондентов и получают доход (брокерские комиссионные) по каждой сделке, как от продавца, так и от покупателя валюты.

Авторитет того или иного брокера на валютном рынке, как правило, зависит от масштабов его деятельности, численности и солидности его клиентуры, а имена корреспондентов являются предметом коммерческой тайны. Подобная практика представляет особый интерес для некоторых финансовых учреждений, не желающих до определенного момента раскрывать свою позицию по какой-либо валюте. В целом деятельность брокеров способствует оживлению деловой активности и повышению эффективности функционирования валютного рынка. Вместе с тем следует отметить, что роль брокеров на указанном рынке постепенно снижается при одновременном возрастании доли сделок, реализуемых через автоматизированную дилерскую сеть. В настоящее время лишь около 1/3 общего числа валютных операций осуществляется брокерами.

В области валютных операций брокерские фирмы, как и банки, имеют свою структуру, состоящую из отделов, каждый из которых работает с одной или несколькими валютами. Соответственно в рамках отдела каждый брокер специализируется либо на операциях типа "спот", либо занимается сделками на определенный срок, ориентируясь при этом на конкретную группу корреспондентов. Наиболее крупные и известные из брокерских фирм Западной Европы сосредоточены в Лондоне. Это фирмы международного масштаба, имеющие представителей или филиалы не только при лондонской, но и при других валютных биржах

В третью группу участников валютного рынка включают всех, лично не осуществляющих операции с валютами, т.е. тех, кто не выступает здесь непосредственно, а пользуется услугами банков. Прежде всего, к ним относятся юридические лица (предприятия промышленности, торговли и других секторов экономики, некоторые финансовые небанковские учреждения), а также физические лица.

Среди финансовых небанковских учреждений, которые непосредственно сами не производят операций на валютном рынке, фигурируют, в частности, пенсионные фонды, страховые общества и фонды хеджирования (или хеджинговые компании). Будучи в состоянии аккумулировать значительные финансовые ресурсы, они также могут действовать на международных рынках и являются важными участниками валютного рынка, действуя через посредников.

Валютный рынок – это механизм, с помощью которого возможны: перенос покупательной способности из одной страны в другую; обеспечение кредитом; минимизация подверженности риску в связи с колебанием курса обмена.

Эти три функции поддерживаются путем имеющей форму соревнования игры между различными участниками рынка.

2.1. Перенос покупательной способности.

Необходимость такого переноса обусловлена тем, что в международную торговлю и операции с капиталом обычно включаются стороны, находящиеся в государствах с различными национальными валютами. Каждая сторона хотела бы в конечном итоге получить собственную валюту, хотя торговля или операции с капиталом могут проводится в любой удобной валюте.

Например, японский экспортер продает автомобили фирмы “Toyota” бразильскому импортеру. Первый может выставить второму счет в японских йенах, бразильских крузейро, в долларах США и евро, причем соглашение о типе валют заключается заблаговременно. Какая бы валюта не использовалась, одна сторона (или несколько) должна перенести покупательную способность или в свою национальную валюту, или в иностранную. Если используются йены, то бразильский импортер, чтобы оплатить сделку, должен перенести свою покупательную способность на крузейро в йены. Если используются доллары США (евро), то бразильский импортер должен перевести крузейро в доллары (евро), а японский экспортер- доллары в йены.

Валютный рынок предоставляет механизм для выполнения подобных операций.

2.2. Обеспечение кредитом

Поскольку перевозка товаров из одной страны в другую требует времени, следует сформировать механизм для финансирования находящихся в пути ценностей.

В случае операции с автомобилями фирмы “Toyota” кто-то должен профинансировать товар за время, пока он находится либо на пути в Бразилию, либо в бразильской магазине перед продажей. Обычно это – от 5 недель до 6 месяцев.Японский экспортер может согласиться предоставить кредит, рассматривая бразильского импортера как дебитора по кредитам с процентами или без них.

Рынок обмена иностранной валюты может предоставить источник кредита. Для финансирования торговли существуют специализированные обязательства – банковское акцептование и кредитные письма.

2.3. Минимизация риска, связанного с курсами обмена.

Поскольку крузейро является нестабильной валютой, то ни бразильский импортер, ни японский экспортер не захотят подвергаться риску, связанному с курсами обмена.

Они скорее предпочтут нормальную прибыль от операции с автомобилями, чем спекуляцию по поводу финансовых потерь или прибыли, связанных с курсами обмена. Рынок обмена иностранной валюты предоставляет механизмы для переноса риска, связанного с курсами обмена, на профессионалов.

3.Участники рынка

На валютном рынке функционируют четыре основные категории участников:

Банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой;

Индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;

Участники, занимающиеся арбитражем, и спекулянты;

Центральные банки и казначейства.

Банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой, «Делают рынок» как в техническом, так и в организационном смысле. Они получают прибыль, покупая иностранную валюту по ее реальной цене и перепродавая по несколько более высокой цене. Называемой «ценой продажи».

Индивидуумы и фирмы используют валютный рынок, чтобы способствовать выполнению своих коммерческих и финансовых операций. Эта группа состоит из экспертов, импортеров, инвесторов международных фондов, межнациональных фирм и туристов. Использование ими валютного рынка является необходимым элементом их коммерческих или инвестиционных программ, однако носит эпизодический характер. Некоторые из этих участников используют рынок для «хеджа» (избегая риска, связанного с курсами обмена валюты.)

Спекулянты и участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль внутри самого рынка. Они оперируют только в собственных интересах, не обслуживая клиентов и не обеспечивая непрерывности работы рынка. Например, участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль от разности цен между различными рынками.

Центральные банки и казначейства используют рынок для того, чтобы приобрести запасы иностранной валюты или избавиться от них; повлиять на цены, по которым ведется торговля их собственной валютой. Они стремятся повлиять на курс обмена валюты таким образом, чтобы это служило интересам их страны.

4.Валютный рынок в России.

Валютный рынок появился в России в 1992 г. с образованием Московской межбанковской валютной биржи и началом официальной котировки курса американского доллара.

Под внутренним валютным рынком России понимается система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах на территории России. Выделяются два сегмента валютного рынка: биржевой и внебиржевой (межбанковский). Валютный рынок России характеризуется преобладанием и постоянным ростом внебиржевого рынка. Это связано с развитием инфраструктуры рынка, укреплением делового доверия банков, повышением капитализации крупных российских банков и более привлекательными условиями операций на данном сегменте рынка.

Валютный рынок стимулировал процесс рыночных преобразований в различных областях народного хозяйства, позволил сделать важный шаг к созданию открытой экономики. В 90-е годы валютный рынок был одним из самых динамичных в России и развивался как за счет роста количества валютных бирж, так и за счет увеличения объемов продаж и диверсификации структуры валютных операций.

В конце 90-х годов ежегодный объем операций на всех сегментах валютного рынка России возрос почти в 20 раз и достиг 500-600 млн. долл. Для сравнения, объем операций на мировом финансовом рынке в среднем за день в этот же период составлял порядка 1,0 – 1,3 трлн. долл.

Развитие валютного рынка сопровождалось диверсификацией его структуры. Из числа конвертируемых валют, помимо доллара США, немецкой марки, финской марки, японской йены, евро, торги на валютных биржах проводились также по французскому франку, английскому фунту стерлингов, шведской кроне, итальянской лире и др. Однако объем операций с этими валютами был незначительным, а операции носили нерегулярный характер.

С середины 90-х годов начались торги по так называемым «мягким» валютам – валютам бывших союзных государств – украинскому карбованцу, украинской гривне и белорусскому рублю. Дополнительный импульс валютный рынок получил после решения ЦБ России о создании региональной структуры организованных валютных торгов в виде межбанковских валютных бирж.

Политика Центрального банка России в отношении валютных бирж была направлена на то, чтобы способствовать формированию валютного пространства России, обеспечить становление ликвидного валютного рынка в регионах, содействовать сглаживанию диспропорций.

Валютным рынком называется система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты.

Иностранная валюта - это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и являются законным платежным средством соответствующего иностранного государства.

Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются между двумя уполномоченными банками (это значит, что ЦБ выдал им лицензию на проведение банковских операций в иностранной валюте), клиентами банка, которые вступают с ним во взаимоотношения.

Запрещено проводить, минуя банки, операции по купле-продаже иностранной валюты.

Исходя из юридического статуса участников валютного рынка, как банков, так и клиентов, различают резидентов и нерезидентов.

Резиденты - это физические лица, постоянно проживающие на территории РФ, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ.

Нерезиденты - это физические лица, постоянно проживающие за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранного государства и находящиеся на его территории.

Валютный рынок функционирует в двух сферах:

Сделки совершаются на валютной бирже (организованный рынок);

Сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают во взаимоотношения друг с другом и своими клиентами, минуя биржу.

Функции валютного рынка показывают значение валютного рынка для экономики страны. К основным функциям национального валютного рынка относятся:

Обслуживание международного оборота (платежи) товаров, работ, услуг;

Валютный рынок формирует валютный курс под влиянием спроса и предложения;

Валютный рынок выступает как инструмент государства для проведения денежно-кредитной политики;

Валютный рынок выступает как механизм для защиты субъектов экономики от валютных рисков и спекулятивных сделок.

Мировой валютный рынок - это особый, организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе законов спроса и предложения.

Мировой валютный рынок как самостоятельная структура имеет ряд особенностей:

Существование организационного механизма, обеспечивающего выполнение валютных операций. Этот механизм включает финансовую инфраструктуру (банки, биржи, брокерские компании) и принципы поведения участников мирового валютного рынка, зафиксированные в нормативных актах и правилах деятельности;

Особенность мирового валютного рынка состоит в его способности обслуживать международную торговлю, международное движение капитала;

Функционирование мирового валютного рынка основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На мировом валютном рынке валюты разных стран становятся объектами международной рыночной оценки.

Основными функциями мирового валютного рынка являются:

- коммерческая функция - это обеспечение участников рынка иностранной и национальной валютой;

- ценностная функция - установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии;

- информационная функция - обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании;

- регулирующая функция - организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.

Участники мирового валютного рынка - это юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке.

По целям участия в операциях на мировом валютном рынке участники этого рынка поделены на пять групп: предприниматели,хеджеры,спекулянты,посредники иорганы валютного регулирования.

Предприниматели - это участники валютного рынка, в задачу которых входит обеспечение валютных операций. Эта категория участников первична по отношению к другим.

Хеджеры - это участники валютного рынка, страхующие валютный риск при совершении валютных операций.

Спекулянты - участники мирового валютного рынка, осуществляющие основную массу операций на разнице валютных курсов.

Посредники - специализируются на предоставлении услуг по торговле валютой.

Брокеры - это биржевые посредники, осуществляющие валютные операции за счет и по поручению клиентов.

Дилеры действуют на валютном рынке от своего лица и за свой счет.

Органы валютного регулирования и контроля - это государственные учреждения, в функции которых входят регулирование, наблюдение и контроль над валютными операциями и валютным рынком.

Мировой валютный рынок - сложная система, состоящая из множества элементов, которые классифицируются по ряду признаков.

По месту проведения различают биржевой ивнебиржевой секторы валютного рынка. Биржевой валютный рынок - это торговля валютой на специально организованных валютных биржах . На внебиржевом рынке торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками.

В зависимости от формы расчетов различают наличный ибезналичный секторы валютного рынка.

В зависимости от срока проведения операций различают текущий и срочный валютный рынок. Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок.

Валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, меж­дународный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать. Но деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а, следовательно, меняется и цена каждой валюты, причем ме­няется быстро и непредсказуемым образом.

Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет, прежде всего, рынок.

Два главных изменения определяют новый облик мировой валютной системы. Деньги полностью отделены от материального носителя. Мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ.

Современный международный валютный рынок возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском курортном городке Бреттон-Вудсе.

Система фиксированных обменных курсов продержалась до начала 70-х годов. После введения плавающего курса произошел существенный рост объема торговли на валютном рынке. Важную роль при этом сыграли такие факторы:

Возросшая волатильностъ валютных курсов;

Усилившееся взаимное влияние экономик различных стран на величину учетных ставок центральных банков, от которых существенно зависит курс соответствующей валюты;

Обострившаяся конкуренция на товарных рынках и, в равной мере, отъединение корпораций разных стран;

Техническая революция в сфере осуществления валютных операций. Последняя выразилась в создании автоматизированных дилинговых систем и переходе на торговлю валютой по Интернету;

Развитие компьютерных технологий, программного обеспечения и телекоммуникаций, а также возросший опыт привели к повышению уровня квалификации трейдеров, их способности получать прибыль и уменьшать риск при проведении операций. В силу этого рост торговой квалификации также повлиял на рост объема торговли.

Все основные мировые валюты сейчас находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Но это плавание не является полностью свободным; в каждой стране существует центральный банк, основной задачей которого является обеспечение стабильности национальной валюты.
Главными валютами, на долю которые приходится основной объем всех операций на валютном рынке, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP). До появления валюты евро, большая доля рынка приходилась на немецкую марку (DEM).